黑色系走势分化 焦煤焦炭抬头上攻涨近4%

周三(3月1日)早盘，大宗商品多数上涨，黑色系品种早盘普遍上扬，但螺纹、热卷、铁矿石依旧领跌商品，而焦煤焦炭则抬头上攻，涨幅超3%。值得注意的是，三大油脂上行，截止发稿，涨幅均超1%。

业内人士指出，焦化厂与上下游议价的过程中处于劣势。一般情况下，煤矿和钢厂根据市场调价，焦化厂被动接受。目前，钢厂焦炭库存和焦化厂炼焦煤库存均处于相对高位，二者均放缓了采购节奏，加之山东等地煤矿库存正在累积，若无下游需求的支撑，随着时间的推移，煤焦价格下行压力会进一步加大。

海通研究高上撰文指出，近期，黑色系创出近年来新高，引发了市场震荡。从国务院新闻办2月26日方星海的讲话中，透露了政策走向：

第一，期货市场不需要这么高的交易量。他认为去年煤焦钢为代表的黑色系商品期货交易比较活跃。一方面由于推进去产能，另外2016年楼市也非常热，去年供求关系偏紧张。同时，投机资本在我国金融体系中比较多。为此，交易所采取了措施：首先提高了交易费用，其次增加了保证金的要求，对一些账户做了一些每日开仓量的限制，对违规的账户给予停止交易、稽查处分。他认为交易还是总体平稳的，期货的价格没有超过现货的价格。

第二，期货市场的功能作用还远远没有发挥出来，服务实体经济和产业客户的能力有待进一步提升，2017年会推出一些新的品种。比如说农产品期权交易，进一步推进石油期货的准备工作。

第三，将引进更多的产业客户，使定价质量更高。同时，也会推进期货市场的国际化的发展，引进境外的一些产业客户，参与国内期货市场的交易。

期货市场，特别是大宗商品期货本来就是一个非常国际化的市场，如果人为隔离了境外产业客户参与国内期货市场的投资，不利于我们良好定价的形成，也不利于中国期货市场在国际上发挥更大的作用，提升我国参与国际资源配置的能力。所以这方面我们要予以推进。

近期黑色系大幅上攻，一是受1月PPI上升影响，二是进入春季基建旺季，三是全国各省基建规划高达45万亿，对市场需求产生了强烈预期。当然，除去季节性因素影响，需求相对平稳，市场过热，不排除监管政策出手维稳，对当前热门品种可能产生较大压力，为此，需要关注政策面的变化。