大宗商品多数上涨 大豆领涨铁矿石双焦走弱

周五(6月9日)早盘，大宗商品多数上涨，热卷、螺纹上行，铁矿石、焦煤、焦炭走跌。农产品普遍偏强，大豆涨近3%。截止中午收盘，大豆涨2.94%，热卷涨2.5%，沪锌涨1.76%，沪铜涨1.58%，玻璃涨1.38%，沪铅涨1.03%，郑油涨1.01%;跌铁矿石跌1.63%，焦煤跌1.34%，沪银跌1.32%，沪金跌1.1%。

钢材价格将高位震荡

5月部分品种钢利润超过1000元/吨。一个年产500万吨的钢铁大厂，其利润非常可观。

金联创高级分析师张金平认为，出现钢铁利润上升的情况，与去年很多钢铁小厂关停有关。“去产能使得钢材供应减少，价格上升。但是很多厂子关掉后，使用的原料需求也降低了，这导致铁矿石和废钢价格难以起来。”

“今年下半年，国家还会继续推进去产能，另外地条钢产能要在6月底前剔除。因此我判断，下半年钢铁价格保持高位，但是铁矿石的需求仍将低迷。”她说。

锌现货升水极端化 大幅震荡只是预演

据方正中期期货，总体盘面逻辑看，现货紧缺、供应弹性小是近月合约的逻辑，宏观预期和上游复产预期偏负面，供需环比趋弱是远月合约的逻辑。从未来发展的角度来看，行情的关键有两点，一是现货紧缺的真实性，大的贸易商的行为对于近月合约影响很大，一旦抛货，极端的现货升水势必崩塌，特别是资金的可持续性是一个关键点。在贸易商不抛隐形库存的前提下，如果7月合约相当一部分的多头要求交仓，当前仅仅7万吨的国内库存显然引发的结果是拿不出货的空头要主动平仓，行情将向极端化发展。第二点是远期逻辑是否被证伪，随着时间推移，现货逐步消化或者维持一个紧平衡的水平，一旦需求好于预期，特别是三季度末，那么远端的深贴水将被修复，锌价年内可能突破前高。

河北省冶金行业协会副会长兼秘书长王大勇则认为，6月份，受利润驱使，钢铁市场供给将持续高位，而临近暑期淡季市场需求将趋于回落，市场风险将再度集聚。考虑到去产能和环保治理力度持续增强对市场信心提振明显，钢材价格将高位震荡。

大豆丰产拖累菜粕价格

瑞达期货表示，2017年第一季度我国菜粕累计进口为20.36万吨，是去年同期的4倍。菜粕因受旺季消费提振，需求可观，但进入5月后现货价格开始由强转弱，进入下跌通道。虽然菜粕在水产饲料中存在刚性需求，但全球大豆供应充裕，豆菜粕的较小价差导致养殖户会相应调高豆粕饲料占比。同时，禽畜养殖业规模大幅缩水，导致国内饲料消费能力锐减，饲料原料需求整体遇冷，豆粕现货更是首当其冲，因此价格显疲态拖累菜粕价格。