黑色系普遍偏强 农产品走势分化鸡蛋上行

6月27日，大宗商品多数上涨，黑色系普遍偏强，铁矿石盘中拉升涨幅近3%，农产品(000061,股吧)走势分化，鸡蛋继续上行，白糖走跌。截止中午收盘，铁矿石涨2.9%，锰硅涨2.09%，螺纹涨1.8%，鸡蛋涨1.68%，热卷涨1.5%，PVC涨1.15%，塑料涨1.08%;跌幅方面，沪锡跌1.03%，白糖跌0.99%，甲醇跌0.82%。

社会库存情况出现分化 螺纹维持振荡思路

截至6月23日，全国螺纹钢、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量为978.60万吨，周环比降幅为1.64%，同比增加10.18%;全国主要城市螺纹钢库存为393.50万吨，周环比增幅为0.08%，同比增幅为3.17%;全国热轧库存总量为248.10万吨，周环比降幅为4.28%，同比增幅为33.53%。由此来看，上周社会库存表现出比较明显的分化特征，建材同比微增，板材出现明显下降。建材主要受到需求淡季影响，库存小幅上升，但升幅略低于市场预期;板材由于供应收缩较为严重，连续出现大幅回落。

分析师认为，目前市场供需矛盾并不突出，短期难有方向性行情。需求方面，全国多地出现连续降雨严重影响下游需求，随着时间的推移，高温天气将来临，后期终端需求依然不乐观。供应方面，在高利润刺激下，钢厂生产热情仍然高涨，6月上旬重点钢企产量大增，但7月后钢厂将迎来检修季，供应压力或有所缓解。钢材社会库存继续下降，尤其是板材类下降幅度较为明显，建材受制于需求压力同比微增，但力度低于市场预期。现货价格继续下行，商家出货心态为主，盘面贴水有所收窄，但仍高达470元/吨。

总体而言，需求有所回落，但高贴水对期货下行产生一定制约作用，社会库存没有出现明显增加，新的矛盾点暂未出现，维持振荡思路。

鸡蛋将在7月中下旬迎来真正的上涨

据蛋哥数据追踪，上周全国鸡蛋价格先扬后抑，整体呈上涨趋势,但涨幅有所放缓，且临近周末鸡蛋价格有所回调，截至6月23日,全国主产区鸡蛋均价为3.37元/斤，较6月16日上涨0.69元/斤，周环比涨幅为25.7%。

上周全国鸡蛋价格破三，全面突破成本线，迎来春节以来的首次盈利，其主要驱动力来自于供应量下滑以及食品企业、商超的补库需求，然而随着价格持续上涨，养殖户和蛋商的谨慎心理也越发强烈，加之天气因素，囤货现象较少，下游走货开始减缓，局部高价产区如山东、河南，鸡蛋价格有所回落。

有冲高就有回落。蛋价本无力冲高，在被动的走向了高点后，无法维持高位，只能从高点下落，回归本位。估计本次回归会以蛋价保本点为界，时间持续7-10天，然后维稳，等到7月中下旬之后，随着北方高温高热天气的到来和持续，随着南方蛋糕厂/月饼厂鸡蛋消费的打开，随着暑运的到来，蛋价才会从新启动，17年真正的鸡蛋牛市才会姗姗来迟，当然无论慢牛还是快牛，都让我们拭目以待。

需求进入淡季 PVC涨价动力不足

现阶段是PVC的消费淡季，下游企业的订单以刚需为主，特别是在PVC进入下跌通道，更是压抑了下游企业的采购热情。不仅如此，受环保检查的影响，下游部分管材、型材企业被迫停产关闭，导致PVC需求恶化。未来两个月，PVC需求很难明显好转，PVC的价格上涨很难向下游传导，这就决定了近期的反弹不具持续性。

上游供应减少，推升成本重心，促成PVC的此次反弹。但是，后期供应增加，而下游需求难有起色，PVC反弹的基础并不牢固，后期将重回弱势。