棉花期价盘局难改 后市或仍震荡

原标题：棉花期价盘局难改 后市或仍震荡

月初以来，棉花期货的价格连续在区间内维持震荡的走势，周五郑棉1801合约小幅震荡，收于15265元/吨，日内跌幅0.33%。而隔夜ICE棉花期货价格则保持上扬，继续企稳回升的走势，已连续第五个交易日收涨。分析人士表示，虽然近期抛储的成交回升，但价格有所下滑，交易所仓单流出较多。因此，在新一期籽棉上市之前，贸易商采购意愿普遍较强，但目前市场对籽棉开秤收购价的分歧较大，棉籽价格也有下调趋势，预计新年度皮棉成本价可能低于预期，棉价后市或仍震荡。

需求“火爆”

现阶段由于国内市场由于上一年度棉花销售已近尾声，市场供给更多的是依赖国储棉轮出。由于本年度棉花上市仍要到10月中下旬左右，同时，储备棉轮出则可能只会持续到8月底。因此，这其中就可能形成供给的空档。因此，通过观察近期国储棉轮出中的成交状况就可以反映出下游需求的实际状况。

而近期国储棉轮出成交的成交状况，用“火爆”二字一点也不为过。从周三和周四两天的情况来看，周三，国储棉轮出成交量为2.97吨，成交率达97.72%，实际成交2.91万吨。周四，国储棉轮出成交量为2.96吨，成交率虽小幅回落至96.68%，但本周以来抛储的成交率一直维持在高位水平。

中银国际期货就此表示，当前国储成交较好，一方面是由于本年度新棉上市价格预期不低，而国储棉价格较低，而在本轮抛储结束后，下一轮抛储时间跨度较长，不排除下游在此期间加大库存备货的可能。另一方面据了解，虽然，下游消费旺季开始有启动迹象，增强了企业当前备货的信心。但同时，也不能排除国内不少商品大涨，刺激了在棉花上的投机性需求。

分析人士认为，国储棉轮出中抢拍及囤货的出现，对棉价而言无疑是一大利好。而国内棉花市场供需的重要因素除国储棉轮出外，另一大因素是下游纺企的需求。针对即将到来的九、十月需求旺季，通过此次轮出的情况来看，后期棉花的需求料将出现提振。

丰收成定局

从国内的情况来看，作为我国棉花作物的主产区的新疆。2016/2017年度，棉花产量约410万吨，占全国的比重超过80%。据悉，今年，由于气候条件方面的原因，新疆棉农普遍反映产量高于去年，如无意外，产量可能是自2010年以来最乐观的一年。因此可以断定，今年我国棉花的丰收基本已成定局。

而由于众所周知的原因，美棉的质量普遍好于我国。因此当前美棉价格的动态也将对我国棉花价格产生扰动。周四，受美国农业部周度出口销售数据强劲，以及担心飓风“哈维”可能给作物带来损害的影响，ICE棉花期货价格已连续第五日上涨，盘中触及两周高位。宏源期货表示，尽管该飓风被报道是12年以来最强，但能否真正给棉花造成较大影响还需要观察。而且德州只是棉花的一个主产区，尽管种植面积最大，但不要忘记美国棉花种植面积增加了20%，即使整个德州的棉花全部绝收，美国棉花产量也和去年持平，何况这种天气还从未发生过一个州的棉花绝收的情况。

方正中期也表示，棉花增产已成定局，虽然本周部分地区受降雨、降温、台风等影响，引发市场对棉花产量担忧，但由于今年种植面积增加，单产预估也高于往年水平，即使部分地区受损，也难以影响整体供给水平。方正中期进一步指出，随着新花上市的加快，棉价面临承压的可能，因此对于后市棉价可能的上涨需谨慎对待。