2017年中国金融衍生品市场发展路在何方？

    火爆2016年的交易品种除了有实际载体的邮币卡、黑色系期货以外，还有另一类的虚拟性交易种类即金融衍生品交易也大受投资者欢迎。期货和期权投资都属于金融衍生品投资，但还有一种由国外二元期权转变而来的固定收益的投资活动也深受一部分投资者的青睐(不过在2016年由于涉嫌赌博嫌疑被证监会取缔，现如今国内已明令禁止各大交易平台从事固定收益的投资活动)。

 

    只是当期权、期货还有固定收益投资放在一起的时候，许多投资者便有点傻傻分不清楚了，而且许多投资者还将这三种投资活动视为是赌博，那么聪明的你能清楚的说出其中的区别吗?

 

 

 

    期权：期权又称为选择权，是一种衍生性金融工具。是指买方向卖方支付期权费(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务(即期权买方拥有选择是否行使买入或卖出的权利，而期权卖方都必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺)。

 

    期货：是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。

 

    二元期权：二元期权又称数字期权、固定收益期权， 是一种“简化的金融工具”。2016年11月16日，微信公众平台发布公告称，将对发布“二元期权”等违法、违规推广信息的公众号进行处理，相关帐号做永久封禁处理。此前，重庆市证监局官方网站已将二元期权交易行为定性为“类似于赌博”，并进行了风险提示。

 

    赌博就不比细说了，可能各位比小编还要熟悉，在国内目前被查的十分严，在香港、澳门有专门的赌博产业是受政府承认的合法产业。

 

    简单描述的话就是期权是权利合约，期货为商品合约，二元期权是从国外引进由于涉嫌赌博性质，目前已经被国家监管机构明令禁止继续从事该类投资活动。

 

 

 

    目前，国内金融衍生品市场发展中主要存在两大问题，首先是我国金融衍生品自身存在的缺陷问题，也就是说先天性的缺陷;其次是我国金融衍生品市场的监管相对滞后。

 

    第一，我国金融衍生品市场自身存在品种、产品设计方面的问题。在品种方面，与国际金融市场上相比，国内金融衍生品市场不仅品种少，而且同质性较高。在以上海证券交易所为例，金融衍生品仅仅只有可转换债券和权证。即使是交易较为活跃的权证，品种数目也较少。而在成熟的金融市场，如我国香港，由于银行和券商都能够创设权证，权证的数目甚至超过了股票的数量。

 

    在产品设计上，发展金融衍生品的宗旨是为了分散投资风险，更好的为投资者服务，而不是为了发展衍生品而发展。但现实上，经过国内金融衍生品交易的实践表明，运用多个品种非但没有有效的转移投资风险，反而有所扩大，背离了金融衍生品市场发展的初衷。同时，产品设计的缺陷还体现在衍生产品的同质性较高的特点上，与外国金融衍生品市场相比，我国为客户量身定做的衍生品产品明显偏少而且在设计水平上存在着较大差距，主要是在借鉴和模仿外国的金融衍生产品基础上推出自己的相关产品。各家金融机构推出的金融衍生产品也具有高度的同质性。

 

    第二，国内金融衍生品市场在监管上也存在较大问题。国内金融衍生品市场的监管主要体现在各监管部门职责模糊不清、监管立法相对滞后以及行业自律作用不明显这三个方面。

 

    一般情况下，针对金融衍生品的监管要建立政府、行业协会和交易所三级监管体系，但我国金融衍生品监管体系不同，在设立衍生品市场之初没有明确各监管部门的职责和监管范围导致监管体系结构不健全的问题；在金融衍生品市场的监管立法上相对滞后，缺乏统一的金融衍生品监管法律，监管效果难以贯彻落实；在行业自律上由于缺乏监管机构等相关部门的有效授权，行业自律作用不明显，得不到充分有效的发挥。

 

    当然，除了以上两大主要问题外，金融衍生品市场还存在缺乏真正的市场均衡价格、市场信息透明度和公开度有待提高、金融衍生品市场参与者的综合素质有待提高等问题。

 

 

    2016年，是我国政策密集出台的一年，其中也包括了金融衍生品市场的整顿调控政策，2017年将会是我国金融衍生品市场调控整顿政策落实之年。在监管趋紧的大背景下，我国金融衍生品市场发展之路又在何方呢？

 

    针对目前国内金融衍生品市场存在的两大主要问题，小编认为国内金融衍生品市场若要走得长远，可从以下几个方面着手：

 

    第一，从金融衍生品市场的发展角度来看，需立足于金融衍生品市场的发展初衷即分散投资风险，为此在完善丰富金融衍生产品的同时又不能单纯的为了发展金融衍生产品而发展，从金融衍生品市场的全局出发。

 

    对于政府，政府需适当放宽金融衍生品价格以及外汇管制程度，利用“看不见的手”推动金融衍生品市场真正的均衡价格形成，政府从旁做好配合性的监管服务即可。

 

    对于交易平台，提供种类更丰富的金融衍生产品，规范交易流程维护交易秩序，提高金融衍生品投资交易服务，获得投资者的好感；交易平台从业人员需具备相应的从业资格，推进交易平台内部的正规化管理；交易平台推动交易信息的公开度和透明度；加强行业自律，主动带好头，推动金融衍生品市场的健康良性发展；

 

    对于投资用户，需提高自身的综合素质，能具备基本的金融衍生品交易知识，提高应对投资风险的知识技能储备和心理素质。

 

    第二，从监管角度出发，逐步建立和完善政府、行业协会及交易所三位一体的监管体系以及跟进金融衍生品市场监管立法至关重要。具体上，首先需明确各监管机构间的监管职责和监管范围，划分界限，各监管机构之间各司其职互不越权；其次跟进金融衍生品市场监管立法，加快监管细则的出台使金融衍生品市场监管的执行能落到实处；推动金融衍生品市场从业资格考试制度的秩序，加强行业从业人员的正规化管理；交易所需做好旗下会员单位资质的审核把关，督促旗下会员单位合规合法经营。