淡水河谷矿难速复产 期货市场飞出“黑天鹅”

2019-03-25 09:25:29
来源:国际金融报
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图虫创意 图

1月突发的淡水河谷(Vale)矿难事件反转不断,国内铁矿石期货价格也随之波动不断。

矿难过去近2个月,人们纷纷认为淡水河谷(Vale)将受到“处理”时,事情却迎来新的转折。近日淡水河谷宣布布鲁克图(Brucutu)运营获得批准恢复。业内人士甚至将其认为“黑天鹅”事件。

受此影响,市场变脸迅速,铁矿石期货市场情绪和价格经历了过山车般的波动起伏。

惊现“黑天鹅”

期价遭大跌

巴西时间3月21日,淡水河谷宣布其已获得米纳斯吉拉斯州环境与可持续发展秘书处临时运营授权,将恢复拉兰热拉斯(Laranjeiras)尾矿坝的运营,这意味着布鲁克图(Brucutu)矿区将在72小时内恢复作业。

淡水河谷(Vale)官方于巴西时间3月20日宣布,此前被关停的布鲁克图(Brucutu)矿区作业活动及拉兰热拉斯(Laranjeiras)尾矿坝的运营获得批准恢复,涉及3000万吨铁矿石产能。据了解,该矿获得恢复的原因:法官认为惩罚淡水河谷是没有太大意义的,大坝破裂的损失还取决于该公司的生存。

据悉,布鲁克图(Brucutu)是巴西采矿中心地区米纳斯吉拉斯州最大的铁矿,该铁矿占淡水河谷全国产量的9%,并为米纳斯吉拉斯州产生2.25亿雷亚尔的税收。此次布鲁克图(Brucutu)矿区作业活动及拉兰热拉斯(Laranjeiras)尾矿坝的运营获批恢复,涉及3000万吨铁矿石产能。

受矿区复产消息影响,北京时间3月20日,国内铁矿石期货开盘大跌,主力1905合约断崖式下跌近5%,随后盘面一直以震荡为主,最大跌幅达5.65%,最终以下跌5.1%收盘。其中,1909、1911和2001合约一度跌停,后又小幅回升。下午开盘再次跌停,截止收盘,铁矿石1905合约收于604.5元/吨,较昨日下跌5.1%;1909合约收于564元/吨,跌幅6%;2001合约收于532.5元/吨,跌幅5.92%。新加坡铁矿石期货主力合约价格从昨日85.3美元最低跌至81.16美元,跌幅达4.85%。

在永安期货分析师陈俊杰看来,对于布鲁克图(Brucutu)矿区和拉兰热拉斯(Laranjeiras)尾矿坝的运营,之前市场普遍预期该矿区的复产时间在3—6个月,甚至还将延后。而现在1个半月时间即传出复产消息,明显超出市场预期,构成“黑天鹅”事件。

东航期货分析师杨文虎认为,当前铁矿石价格的上涨基础仍是建立在巴西淡水河谷公司于1月份发生的米纳斯吉拉斯州尾矿坝垮塌事件上。而布鲁克图(Brucutu)矿区的铁矿石年产量供给减少并不在计划性减产之列,因此铁矿价格得以在高位保持强势。矿山突然宣布恢复运行,扫除了障碍,直接导致了铁矿价格的跳水行情。

美尔雅期货铁矿石研究员廖雨东也向《国际金融报》记者表示:“从盘面上可以明显看出几次矿区停产复产消息均产生明显影响,矿价的大幅波动主要事件驱动。”

剧情反转不断

期价反应敏感

淡水河谷矿区事故后,矿区经历“关停”“复产”转折,铁矿石期货价格则随之疯狂“上涨”“下跌”波动。

回溯到2019年1月25日,全球最大的铁矿石生产商淡水河谷(Vale)发生矿难事故,主要是位于巴西东南部米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的费娇矿(CórregodeFeijao)突发溃坝事故。数百万吨矿渣倾覆而下,导致附近社区及村庄遭摧毁,造成重大人员伤亡和财产损失。当月28日数据显示,65人遇难,至少279人失踪。

该事件顿时让淡水河谷陷入危机,其股价市场迅速暴跌,同时立马引发全球对国际铁矿石供应的担忧。相应地,铁矿石期货市场顿时“疯狂”。自1月矿难发生以来,受供应担忧情绪影响,铁矿石期货价格反应敏感,一路飙涨后处于高位震荡。1月28日,铁矿石期货一经开盘就实现大涨,主力合约1905就跳空高开,开盘后仅15分钟就一度冲至567.5元/吨,收于550.5元/吨,涨幅3.09%,成交量9.5万手,创近20个月新高。

伴随着铁矿石期货价格不断攀升,市场随之作出了反应。北京时间1月30日,高盛将铁矿石3个月预期价格从70美元/吨上调至80美元/吨;铁矿石6个月预期价格从60美元/吨上调至70美元/吨。同时,高盛预计淡水河谷事件带来的净产量损失可能少于4000万吨,相当于淡水河谷预期年产量的1%。

该起矿难事件持续发酵,巴西时间1月31日,淡水河谷宣布按照计划退役所有19座尾坝(其中有9座已经完全退役)并停止该区域的生产活动,影响铁矿石年产量约4000万吨。紧接着在巴西时间2月4日,淡水河谷暂时停止米纳斯吉拉斯州最大的布鲁克图(Brucutu)矿区和拉兰热拉斯(Laranjeiras)大坝的生产活动,影响每年约3000万吨的铁矿石产量,同时宣布了一系列相关铁矿石和球团销售合同的不可抗力。

《国际金融报》记者发现,国内春节节后,国内铁矿石期货市场立即有了反应。作为第一个交易日,北京时间2月11日,国内铁矿石期货也跳空高开,强势封死涨停,价格创23个月以来新高,较节前上涨7.95%。至2月12日,1905合约盘中最高上涨至657.5元/吨。记者统计发现,自事故发生至此,铁矿石期货市场上涨幅度累计超过20%。

事情又进入了新的发展阶段,巴西时间3月15日,法院命令暂停淡水河谷旗下的Timbopeba矿区以及对应Doutor尾矿坝停工,该矿每年生产1280万吨铁矿石。受此消息影响,北京时间3月18日,国内铁矿石期货开盘后持续走高,铁矿石期货主力合约涨0.49%,收盘价为615.5元/吨。

对于市场如此“敏感”的反应,廖雨东对《国际金融报》记者分析,从产量影响的绝对数量来看,尾坝退役和矿区关闭合计约7000万吨。而淡水河谷原计划南部系统减产约1000万吨,北部系统增产2000万吨,则2019年淡水河谷产量预计缩减4000万吨左右,超出矿难开始时对供给缩减的预期。

该事故让不少企业受到冲击。中国虽然是全球钢铁大国,但是铁矿石的对外依存度很高。华东一家钢厂负责人对《国际金融报》记者表示,在铁矿石大涨带动下,黑色系整体氛围偏强。从原料端来看,矿石成本抬升挤压钢材利润,钢厂势必通过调高钢材价格来实现销售目标。短期成本推动下成材偏强运行,后续下游陆续复工亦利好钢材价格。

此外,投机者也由此迎来一波狂欢。华东某期货公司一线员工告诉本报记者:“受到意外热点事件的影响,铁矿石期货在不到3个月内从每吨400多元上涨到600多元。作为非主流品种,铁矿石一下子受到很多投资者关注,短期内很多人咨询铁矿石的行情,甚至炒作短线行情。对于投机者来说,铁矿石价格上涨确实是新一波狂欢。”

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